該是放棄一些現(xiàn)金的時候？
葉中平2009.06.21

    早前一朋友講，他年初交給投資公司500萬，剛共收回了800萬。他的投資顧問也收到了60萬獎金，但對要求再給1000萬，年底回收1500萬的目標(biāo)不再接球了。另一朋友講，其從事廣州的二手樓交易于5月創(chuàng)了新高。我認(rèn)為：這反映出有人出貨(不看好后市)也有人接貨(看好后市)。香港中原地產(chǎn)老板施永青講：這二個月其公司于大陸的交易傭金己超過香港。看了這些事，再加上A股已近2900，國內(nèi)新樓盤交易也興旺，美股也大幅反彈，使全球經(jīng)濟(jì)已走出低位的觀點(diǎn)成為主流。
    但剛公布的我國5月份出口同比下降26.4%，進(jìn)口下降25.2%，且PPI與CPI雙雙再度下降。這反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)還在水深火熱之中，制造業(yè)的產(chǎn)能過剩還是現(xiàn)實(shí)。而美國5月份的失業(yè)率從4月的8.9%升到9.4%，這代表600萬美國人失去工作機(jī)會 (這相當(dāng)于中國3千萬人了，因中國人口是美國的5倍)。這些都體現(xiàn)了外需還在低位橫行，中國的出口制造業(yè)也未能增加工作崗位。
    行文至此，出現(xiàn)一個關(guān)鍵詞“極度矛盾”。接下來的問題是：下半年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何？作為企業(yè)人堅持手持現(xiàn)金還是持物（如：房子、股票、原材料）？而一個核心是通脹會馬上到來嗎？
    摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶指出：中國于明年上半年前不會出現(xiàn)通脹。近日媒體上出現(xiàn)不少不同的觀點(diǎn)，如：今天的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是去年四季及今年一季過度下跌的向上調(diào)整？還是體現(xiàn)了整體經(jīng)濟(jì)已復(fù)蘇？即我們面臨通脹還是通縮結(jié)束的階段。
    幾天前見一于順德經(jīng)營鋼板生意的朋友，他回復(fù)我講：去年10月初你在媒體上講鋼材價要跌，今年的二季度已升10％，七月份都穩(wěn)，之后就不看好了。看來從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)人不少都持保守的觀點(diǎn)，因?yàn)檎J(rèn)為樓市、股市在沒有好轉(zhuǎn)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持下是好不到哪里去的。于5月26日我一文《誰會在經(jīng)濟(jì)預(yù)測中“跌眼鏡”》,今天的環(huán)境是全球政府都在加印鈔票，這新情況下，資產(chǎn)價值被推高，而實(shí)際需求未上升的景況，會否真的出現(xiàn)呢？而大量的貨幣推動資產(chǎn)，這就是企業(yè)人認(rèn)為的通脹了，而這標(biāo)準(zhǔn)可能和國家公布的指標(biāo)有不同著眼點(diǎn)。
    雖然能知未來三天事已是神仙，但于今天的情況下持一些實(shí)物，即用去部分的現(xiàn)金，應(yīng)是企業(yè)人的一種平衡的方法。今時的現(xiàn)金己不如去年十月那么為王了。

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1、《誰會在經(jīng)濟(jì)預(yù)測中“跌眼鏡”》，作者葉中平，寫于2009年5月16日，詳見/shownews.asp?id=1097

2、《黃金價升，現(xiàn)金還為王嗎？》，作者葉中平，寫于2009年2月11日，詳見：/shownews.asp?id=1072

3、《現(xiàn)金是皇帝》，作者葉中平，寫于2008年10月13日，詳見/shownews.asp?id=1047

4、《鋼材價格還要跌》，作者葉中平，寫于2008年9月12日，詳見/shownews.asp?id=1044